Comprendre l'EBITDA : définition, calcul et utilité

L'EBITDA  (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) est un indicateur financier anglosaxon largement utilisé dans l'analyse de la performance des entreprises.

Dans cet article, nous détaillerons sa définition, son calcul et pourquoi il est devenu l'un des indicateurs financiers les plus suivis.

Qu'est-ce que l'EBITDA ?

L'EBITDA ou BAIAA (Bénéfice Avant Intérêts, Impôts et Amortissements) dans sa traduction française correspond au résultat d'exploitation avant déduction des intérêts, des impôts, des dotations aux amortissements et des dépréciations. Cet indicateur financier permet d'évaluer la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices à partir de son activité, sans considérer ses choix de financement ou sa fiscalité.

Il permet ainsi de mesurer la rentabilité financière du cycle d'exploitation et voir si l'activité de la société génère de la valeur.

Comment calculer l'EBITDA ?

La formule générale de calcul de l'EBITDA est la suivante :

EBITDA = Chiffre d’affaires – achats et charges externes – charges du personnel – autres charges

Une autre manière de le calculer est de partir du résultat net:

EBITDA = Résultat net + charges d’intérêts + charges d’impôts + dotations aux amortissements et provisions

Exemple pratique

Prenons une entreprise avec les données suivantes :

• Chiffre d'affaires : 5 000 000 €

• Charges d'exploitation (amortissements inclus) : 3 000 000 €

• Amortissements : 200 000 €

L'EBITDA serait donc :

EBITDA = 5 000 000 (Chiffre d'affaires) - Charges d'exploitation (3 000 000) + Amortissements (200 000) = 2 200 000€

Autre exemple:

Catégorie	Montant
Chiffre d'affaires	5 000 000
Achats	2 000 000
Charges de personnel	1 000 000
EBITDA	2 000 000
Amortissement	200 000
EBIT	1 800 000

Pourquoi l'EBITDA est-il important pour les entreprises ?

L'EBITDA est un indicateur clé car il permet de dire si l'activité de la société est créatrice de valeur ou non.

Ainsi l'analyse de l'EBITDA permet:

• de mesurer la performance opérationnelle pure.

• de comparer la rentabilité des entreprises entre elles sans l'impact des différentes politiques fiscales et comptables.

• d'évaluer l'entreprise, notamment pour les investisseurs et les analystes financiers.

En intégrant cet indicateur au reporting, les entreprises peuvent suivre en temps réel si la trajectoire suivie est la bonne et corriger au besoin la situation.

Limites et critiques de l'EBITDA

Bien que très utile, l'EBITDA ne doit pas être analysé seul. En effet, en aucun cas, l'EBITDA est signe de rentabilité globale pour une entreprise.

Ainsi, cet indicateur peut induire parfois en erreur et donner une image trop optimiste de la rentabilité. C'est le cas par exemple si les charges financières et fiscales sont significatives.

Différences entre EBITDA, EBIT et EBE

Ces trois indicateurs sont des soldes intermédiaires de gestion. L'EBE est l'équivalent français de l'EBITDA. Quelques différences existent toutefois comme l'exclusion de toutes les dotations et provisions dans le calcul de l'EBE contrairement à l'EBITDA qui exclus seulement les dotations d'exploitation.

• EBITDA : résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissements.

  
  

• EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) : résultat avant intérêts et impôts.

  
  

• EBE (Excédent Brut d'Exploitation) : similaire à l'EBITDA, mais exclut certaines provisions.

Pour aller plus loin dans les indicateurs clés à suivre : "Les indicateurs clés de la performance au service des entreprises".

Utilisation de l'EBITDA dans l'évaluation d'entreprise

Multiples d'EBITDA pour estimer la valeur d’une entreprise

Les investisseurs et acheteurs potentiels utilisent souvent un multiple d'EBITDA pour déterminer la valeur d'une entreprise. Un multiple de 5x signifie, par exemple, que l'entreprise vaut cinq fois son EBITDA annuel.

Avantages de l'utilisation de l'EBITDA dans les transactions

L'EBITDA permet de comparer les entreprises sans tenir compte de leurs structures de financement ou régimes fiscaux, ce qui le rend idéal pour les fusions et acquisitions.

Comment améliorer l'EBITDA de votre entreprise

La stratégie pour améliorer son EBITDA passe soit par une hausse de son chiffre d'affaires soit pas une réduction des dépenses d'exploitation.

La première option peut se faire en jouant sur les volumes (en diversifiant son offre par exemple) soit en agissant sur les prix.

La seconde option visera à optimiser les processus pour réduire les frais variables d'une part et les frais fixes d'autres part.

Les logiciels de prévisions financières vous aident dans la mise en place et le suivi de ces indicateurs.

Questions fréquentes sur l'EBITDA

Quelle est la différence entre EBITDA et EBE ?

L’EBITDA et l’EBE sont deux indicateurs intermédiaires de gestion utilisés pour évaluer la rentabilité économique d’une entreprise. Bien qu’ils poursuivent le même objectif, ils diffèrent légèrement dans leur mode de calcul.

L'EBITDA est-il toujours un bon indicateur de rentabilité ?

Pas toujours, car il n'intègre pas les besoins en investissement et les coûts de financement.

Pourquoi les investisseurs préfèrent-ils l'EBITDA ?

Il permet une comparaison plus objective entre entreprises de différentes tailles et industries.